Em finais de Fevereiro os maiores gurus dos mercados financeiros revelaram as suas carteiras. E uma tendência foi evidente: a maioria manteve ou reforçou as posições em ouro. Tanto nas carteiras de John Paulson (o guru que fez fortuna com a crise do subprime), como de George Soros (o guru que em 1992 lucrou um milhão de dólares num único dia ao apostar contra a libra), a posição com maior peso na carteira pertence ao SPDR Gold Shares, o maior ETF do mundo sobre ouro.

Mas o que leva os investidores a apostarem no ouro?

- Nas últimas décadas o ouro tem sido utilizado como um activo de refúgio, principalmente das flutuações cambiais; em termos históricos existe mesmo uma relação inversa com o dólar já que são ambos vistos pelo mercado como os “activos refúgio” por excelência. Portanto, quando um desce os investidores têm tendência a procurar refúgio no outro. De notar que economias emergentes, como a China, que tem grande parte das suas reservas em dólares, têm defendido uma progressiva diversificação, nomeadamente substituindo o grande peso do dólar por alternativas como ouro.

- O ouro é também a principal protecção em tempos de inflação; dadas as recentes injecções recorde de liquidez na economia – “nunca na História tinha sido criado tanto dinheiro do nada”, referia Duarte Caldas, analista da IG Markets em finais de 2009 – são muitas vozes que acreditam que, a médio e longo-prazo, a inflação só poderá conhecer um caminho: o da subida.

Assim, e tendo em conta estes factores, a forte aposta dos maiores gurus dos mercados no ouro só pode ter duas interpretações possíveis: a) é uma forma de diversificar o portfolio, diminuindo o risco da carteira; b) acreditam que um período de forte inflação será inevitável.

A melhor forma dos investidores particulares investirem no metal precioso é precisamente a que os gurus recorreram: os ETF. Mais: o SPDR Gold Shares está disponível no mercado nacional.

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